下面的文字本来要在7月2日发表，题目叫“今日话当年之泰铢贬值引爆东南亚经济危机”，因故推迟到现在。这只是我的个人看法，不作为投资依据，更不要对号入座，欢迎网友们拍砖。
1997年6月30日泰国总理差瓦立*永猜裕重申泰铢不会贬值，但是两天之后的7月2日，泰国中央银行突然宣布放弃盯住汇率制度，泰铢随即大幅贬值进而引爆东南亚各国的经济危机并波及整个东亚。
对于97年东南亚经济危机产生的原因一直是众说纷纭，有把责任推给国际投机家的，有认为是东南亚的经济结构落后的，也有归罪于泰国的金融自由化太快的，还有觉得是东南亚国家政治腐败社会不稳的等等。这些都是原因，但真正推倒泰国这第一个多米诺牌的，是外汇掉期交易。
什么是外汇掉期交易，举个例子，A公司有一笔10亿美元的尾款得两年后才能拿到，由于A公司所在国的货币相对美元一直升值，为了锁定利润，A公司跟国际某家金融机构做了一笔外汇掉期交易，交一笔数额不太大的费用之后马上就可以拿到10亿美元，这样就可以用现在的汇率来计算自己的利润，而汇率波动的风险就给了那家国际金融机构。
危机爆发之前泰国采用的是盯住汇率制度，泰铢跟美元的汇率变化不大，泰国的公司为何热衷于外汇掉期交易？这源于当时泰国的一个暴利行业–房地产。所有的泰国财团都想在这个暴利行业中占有更大的份额，而占有更大份额则需要更多的资金。通过本国银行进行借贷会受到本国资金的限制，而借入外债则受到很多监管。
通过虚假贸易，然后与国外的金融机构进行外汇掉期交易，就可以避开监管从而获得巨额资金。这就是泰国的外汇储备由80年代的不到2亿美元一下子蹿升至300多亿美元的原因。
一笔外汇掉期交易到期，泰国的财团是要向国际金融机构支付外汇的。但是只要房地产暴利不息，泰国的财团就会继续进行掉期交易，甚至做数额更大的掉期交易。这样前面的钱不用还，还能拿到更多的资金投入房地产，进而继续推高地价和房价。
那么接下来就涉及到两个问题：第一：为什么泰国政府放任泰国的财团，第二：国际金融机构为何愿意参与其中。
首先，泰国政府有保证经济不断增长的压力。新政府总想表现的比上一届好，至少数据上要比之前的漂亮。而外汇掉期交易不仅能够虚增本国的外汇储备，还能造成虚假的繁荣。其次，像泰国这种所谓民选，但实际上是由各个利益集团相互妥协而产生的政府，是断然不敢去得罪利益集团的（否则就会落得像他信那样的下场，甚至更糟），所以泰国的历届政府都只考虑眼前，寄希望于危机在以后才爆发，一直默认暴利行业的存在。（不仅公司可以进行外汇掉期交易，国家也可以，这就是货币互换）
国际金融机构则通过外汇掉期交易，积累了做空泰国的资本，当美元走强，国际金融机构就会拒绝继续跟泰国的财团进行掉期交易，并要回到期的外汇。国际金融机构根本不怕泰国的财团不还钱，所有的债务最终都是由泰国的老百姓去承担。
1997年6月，泰国的外汇储备有320亿美元，但其中300亿为外汇掉期交易所得，泰国政府发现有250亿美元的外汇掉期交易必须在一年内还清，加上利息和外债，泰国其实已经没有外汇进行支付，因此放弃原有汇率制度，让泰铢贬值，从而引爆了经济危机。
再次重申，上面所说的都是97年的泰国，不要对号入座。谢谢大家。